华尔街到陆家嘴精选丨金银价格创5月来新高，还能涨吗？瘦身神药或防癌，利好创新药

发布时间：2025-05-03　点此：1159次

①6月非农陈述喜忧参半美联储9月或发动防备式降息？

6月美国非农业部分新增工作人数为20.6万人，高于商场预期的18万，但较前值的27.2万大幅回落；失业率升至4.1%，高于商场预期的4.0%。跟着劳动力商场数据逐步转弱，经济添加放缓的痕迹愈加显着，剖析师遍及以为，美联储有了更大的降息空间。商场上，关于美联储本年降息的预期也不断升温。剖析人士遍及表明，美联储关于钱银方针转向或许坚持慎重，需求更多工作、通胀等经济数据的支撑，未来3个月是重要的查询窗口期。劳动力商场的体现将继续遭到高度重视。另一方面，虽然面对许多不确认性，降息或许在未来几个月内成为美联储的方针挑选，以支撑经济复苏和应对劳动力商场的压力。摩根财物办理表明，美国5月PCE同比数据已降至美联储6月会议预期的年末水平，未来假如通胀继续降温，美联储有或许在9月发动防备式降息，以防止2019年量化紧缩时的活动性问题。

评论员许戈：美国上个月非农工作数据高于预期。但商场注意到，前两个月非农工作添加人数修正后，下调了11万，这盖过了本次新增的惊喜；一起失业率也升至两年半的最高水平，薪酬添加呈现下滑，预示美国劳动力商场呈现降温痕迹，也令商场感遭到美国经济的实在降温，从而对未来降息的预期有必定的进步。出资商场方面：美元指数呈现下滑，美股上涨，七大巨子除英伟达，均呈现上涨。

国金证券财富中心战略剖析师黄岑栋：美国9月降息概率较大，降息后对A股估值提高有利。现在国内钱银方针或许复兴宽松预期。

②金银价格创5月来新高！未来一年内约有20家央行有购金方案

由于非农工作陈述欠安，美联储降息预期升温，美元承压，黄金和白银期货上星期五双双创下5月以来的最高纪录。以最活泼的合约核算，黄金期货上星期累计上涨2.5%，为自5月10日当周以来最微弱的周涨幅。现货黄金美股尾盘一度涨1.5%并上逼2340美元整数位，改写自5月22日以来新高，一周累涨2.87%，为近13周里最大周涨幅。上星期银价累计上涨7.2%，为5月17日当周以来的最大周涨幅。此外，印度央行的“爆买”也在助推金银价格近期上涨。依据国际黄金协会最近的一项查询，受地缘政治和金融危险加重的影响，持有黄金更具吸引力，约有20家央行（详细哪些未泄漏）方案在未来一年购买黄金。

评论员许戈：上星期五黄金白银贵金属呈现快速上涨的底层逻辑在于：美国降息，利好无息财物黄金，一起也令美元指数下滑。美元是黄金的标价钱银，黄金被迫上涨。此外，全球央行对黄金的继续置办是金价上涨的内涵动力，特别是印度，本年大幅添加黄金储藏37吨，到达841吨。一季度黄金需求现已达矿藏的85%，也令黄金价格继续坚硬上涨。与此一起，比特币的跌落也令一部分资金由数字财物转向黄金。个人以为黄金未来的根底依然坚实，牛市仍可等待。

国金证券财富中心战略剖析师黄岑栋：中期来看，黄金价格上涨逻辑明晰，下一年有望进一步上升至2600-2700美元/盎司。

③日元价值下降太猛 GPIF痛失全球最大养老金办理机构桂冠

由于日元价值下降，日本政府养老出资基金（GPIF）失掉了全球最大养老金办理机构的桂冠。到3月底，GPIF的总财物245.98万亿日元（约合1.53万亿美元），低于挪威主权财富基金的17.719万亿克朗（约合1.677万亿美元）。GPIF总裁宫园雅敬在上星期五的新闻发布会上表明，不管排名，都将力求成为全球尖端出资者。一季度，GPIF的出资组合体现各异：日本股票出资报答率高达18.2%；而日本债券出资则遭受0.6%的亏本；海外出资的股票和债券别离取得15.8%和5.4%的报答，部分得益于美元兑日元增值7.3%。整个财年，GPIF创下了45.4万亿日元的前史最高报答。自2020年4月以来，其财物价值添加逾越50%。

评论员许戈：本月美元对日元上破160后，本年日元累计价值下降逾越14%，日元价值下降有利于对冲日本加息带来的压力。但与此一起，日元价值下降也令日本商场出资开端失掉吸引力，商场以为本年亚洲商场印度和我国吸引力排名在日本之前，日本的吸引力远低于前二者，由于日本的出资或许会由于汇率的大幅度价值下降遭受巨幅缩水。

④“瘦身神药”或还有助于下降癌症危险

《美国医学会杂志》（JAMA）子刊《JAMA肿瘤学》上星期五宣布的最新研讨发现，服用GLP-1疗法的2型糖尿病患者，较运用胰岛素的患者而言，罹患10种癌症的危险明显下降。例如，运用GLP-1类药物的患者患结肠癌的危险简直比仅承受胰岛素医治的患者低50%。此外，GLP-1类药物还能够下降其它消化系统肿瘤的危险，包含食管癌、胆囊癌和胰腺癌，但防癌作用并未逾越二甲双胍。由于此研讨触及诺和诺德公司的糖尿病医治药物Ozempic和礼来公司的Zepbound。上星期五，诺和诺德美股股价上涨2.52%，礼来上涨1.83%。跟着更强效的GLP-1类药物新版本面世，高盛剖析师猜测，未来十年内，仅肥壮医治商场就或许到达1300亿美元的规划。

评论员许戈：瘦身神药诺和诺德本年股价上涨38%，之前因被确认其副作用或导致眼病乃至失明，股价遭受下挫，可是美国疾病防控中心称，瘦身药或有助于下降癌症危险，肥壮会添加罹患13种癌症的危险。高盛剖析师猜测，未来十年内，仅肥壮医治商场就或许到达1300亿美元的规划。假如加上癌症危险的削减，或愈加持瘦身药的商场规划。

国金证券财富中心战略剖析师黄岑栋：国内瘦身药成绩预告好于预期，可继续重视。

安全证券医药行业陈述（2024-6-30发布）：我国瘦身药上下流产业链完善，上游的原料药、试剂耗材厂商，中游的CDMO公司，下流的瘦身药物研制和制药企业很多。主张重视：1）上游的原料药相关厂商，如奥锐特、诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业、昊帆生物等；2）中游的瘦身药CDMO公司，如药明康德、凯莱英；3）下流的瘦身药物研制和制药企业，如创新药企业信达生物、恒瑞医药、石药集团等，生物相似药企业如华东医药、我国生物制药、丽珠集团等。

⑤剖析师稀有下调英伟达评级但看好AMD和台积电

New Street Research剖析师Ferragu将英伟达评级从“买入”下调至“中性”，他以为在上一年和本年别离上涨240%和157%后，英伟达的股价现已充分体现了估值。他弥补表明，只要在牛市布景下，即2025年今后的远景大幅改进，英伟达股价才会有上行空间，而现在还不确认这种状况是否会呈现。不过，他也必定了英伟达的基本面，称其依然完好无缺，但只会在股价继续低迷时，才会考虑再次买入英伟达。但他看好别的两只AI获益股AMD和台积电，他对这两只股票的12个月目标价别离为235美元和1200新台币，较其现在股价别离高出38%和约19%。不过，现在华尔街对英伟达的股票持肯定达观情绪，在FactSet追寻的62位剖析师中，仅8位持中性态度。

评论员许戈：英伟达股价上星期五呈现跌落，主要原因在于投行下调其评级至中性，理由是其市盈率过高，人工智能的本钱巨大，但运用人工智能的企业收入未明，本钱或不能掩盖开销；其次，英伟达商场占有率高达8成，或面对欧盟的潜在监管，即或许存在垄断商场的嫌疑。全体来看，英伟达基本面并无改变，但负面新闻或导致短期股价呈现调整。

国金证券财富中心战略剖析师黄岑栋：当时AI使用正在加快落地，国内更重视AI的使用。能够继续重视AI算力方向。

(本文来自榜首财经)

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